Každý den zmizí v německém autoprůmyslu přes 100 pracovních míst. A to většina propouštění teprve přijde. Odvětví, které desítky let táhlo celou zemi, dnes zaměstnává nejméně lidí od roku 2005.

Akcie Volkswagenu stojí kolem 76 eur a trh za koncern platí zhruba desetinu ročních tržeb. Vypadá to jako výprodej. Jenže letos si firma z každých 100 eur tržeb nechá nejvýš pouhé 1 euro provozního zisku. Hlavně kvůli Porsche. A Adidas, kterému tržby rostou dvouciferným tempem, na burze letos také ztrácí. Vypadá to, že trh plošně přestává platit prémii za nálepku Made in Germany.

Je tohle dno, nebo teprve začátek? Koho dalšího autoprůmysl stáhne s sebou? A co to znamená, pokud máte v portfoliu nejen německé, ale i evropské akcie? Pojďme se na to podívat.

Jedna firma z Tchaj-wanu dnes drží v rukou velkou část technologického světa. TSMC vyrábí kolem 90 % nejvyspělejších čipů, stojí za růstem Nvidie, Applu i AMD a její význam s nástupem umělé inteligence dál roste. Jenže čím důležitější firma je, tím větší problém může nastat ve chvíli, kdy se něco pokazí.

V nové epizodě rozebíráme, proč může být největším rizikem TSMC něco úplně jiného než případná čínská invaze, jak moc jsou na jediném ostrově závislé největší americké firmy i celé akciové indexy a proč ani nové továrny v USA zatím tento problém neřeší.

Podíváme se také na valuaci TSMC, její rekordní růst a na to, co by případný výpadek znamenal pro běžného investora a jeho portfolio.

Na streamu jsme se analytikem Jakubem Rochlitzem podívali na to, co se právě děje kolem největších technologických firem a jaké signály vysílají. Rozebrali jsme zpětné odkupy akcií Nvidie, porovnání s dalšími giganty a zaměřili jsme se i na McDonald’s, Broadcom a Microsoft. U Microsoftu byla hlavním tématem umělá inteligence, obří investice do infrastruktury a otázka, jestli se současné výdaje skutečně promítnou do budoucích zisků.

Velkou část streamu jsme věnovali také Micronu, který stojí před výsledky. Podívali jsme se na očekávání trhu, vývoj cen pamětí, marže, poptávku po AI pamětech a na to, co bude muset firma ukázat, aby ospravedlnila silný růst akcií.

Kdo dnes půjčí americké vládě 100 000 dolarů, dostane za rok přes 5 000 dolarů prakticky bez rizika. Tohle celá generace investorů nezažila. Desetiletý americký dluhopis vynáší kolem 5,2 %. Nejvíc od roku 2007, těsně před finanční krizí.

Mají akcie soupeře, se kterým musí zápasit o přízeň investorů, nebo jsou dluhopisy novým krále investování?

Nike je 54 % pod ročním maximem, Grab 53 %, Netflix 43 % a McDonald's 31 %. Žádná z těch firem přitom nekrachuje, všechny jsou ziskové. Trh je netrestá za ztráty, ale za zpomalení. U každé si projdeme hlavní důvod poklesu a podíváme se, jestli mu odpovídají čísla.

Na konci jsme prošli výsledky Costca za čtvrté čtvrtletí a pokračovali jsme výhledem a kalendářem na příští týden. Po těchto tématech jsme se zase vrhli do grafů, kde jsme analyzovali akcie, na které se investoři ptali v chatu.

Kam dnes dává smysl investovat, když jsou akcie drahé, výnosy dluhopisů zůstávají vysoko a některé dividendové tituly výrazně oslabují?

Na streamu jsme s Annou Píchovou probrali, jak v současném prostředí přemýšlet o portfoliu, kde hledat zajímavé příležitosti a jestli mají investoři stále důvod preferovat akcie před dluhopisy.

Podívali jsme se také na konec Buffettovy éry v Berkshire Hathaway, současné valuace AI akcií, Metu a její obrovské výdaje na umělou inteligenci společně s jejím představením chytrých brýlí a došlo i na AMD, které tento týden roste na nové vrcholy.

Warren Buffett během 61 let proměnil Berkshire Hathaway v jeden z nejúspěšnějších investičních příběhů historie. Teď ale definitivně končí jedna éra.

Firmu převzal Greg Abel a před novým vedením stojí zásadní otázka: co udělá s více než 360 miliardami dolarů v hotovosti?

Berkshire letos zároveň po dlouhé době více akcií nakupuje, než prodává, obnovila masivní zpětné odkupy vlastních akcií a začíná ukazovat, jak může vypadat její strategie bez Buffetta.

Akciové trhy jsou znovu na dosah historických maxim. Meta včera předvedla rekordní růst, AMD se dostává mezi největší technologické společnosti světa a investoři řeší, jestli současné momentum může pokračovat.

Na dnešním streamu rozebereme, co stojí za růstem trhu, co se děje kolem Mety, AMD a dalších předních firem a které faktory mohou rozhodnout o dalším pohybu akcií.

Podíváme se také na to, co nás čeká tento týden. Zaměříme se na nejdůležitější makroekonomická data, vystoupení představitelů Fedu a další události, které mohou rozhýbat trhy.

Než dokoukáte tohle video, proběhnou na účtech Donalda Trumpa zhruba 3 další obchody s akciemi. Za svůj druhý mandát jich už udělal přes 28 700, víc než celý Kongres dohromady.

Podívejte se na graf počtu jeho obchodů. V prvním roce prvního mandátu vykázal 86 obchodů. Loni jich bylo přes 21 000. A pokud tohle tempo vydrží, do konce mandátu to bude kolem 80 000. OK je to zajímavá statistika, ale proč by to mělo zajímat běžné investory?

Warren Buffett v pátek odstoupil z křesla předsedy představenstva Berkshire Hathaway. Stává se čestným předsedou, zůstává v boardu a v čele ho nahradil jeho syn Howard. Firmu řídí Greg Abel, akcie letos přidala jen 1 % proti 11 % u indexu S&P 500 a na účtech leží 365,5 miliardy dolarů hotovosti.

Nedostatek pamětí zatím nekončí. Goldman Sachs čeká další růst průměrných cen Samsungu o 27 % a šéf Micronu mluví o zlepšení až v roce 2028. Šéf Intelu Lip-Bu Tan k tomu přidal, že ceny pamětí vyletěly pětinásobně až sedminásobně a Intel dnes pokrývá zhruba polovinu poptávky po procesorech, přičemž uzel 18A je v sériové výrobě a 14A má naběhnout začátkem roku 2027.

Příští týden přijdou předběžná zářijová PMI, hustý program vystoupení bankéřů Fedu a páteční spotřebitelská důvěra University of Michigan.