Rheinmetall během necelých 9 měsíců přišel o více než polovinu své hodnoty. Fundamenty ale během této doby zesílily.

Objednávková kniha vzrostla z 18,4 mld. eur v roce 2022 na více než 80 mld. eur, provozní marže se ve druhém kvartálu dostala na 17,1 % a na každé 1 euro vyfakturovaných tržeb připadla více než 3 eura nových objednávek.

Má to ale háček. Přibližně 70 % backlogu tvoří pevné objednávky, zbytek jsou především rámcové smlouvy a volné cash flow je kvůli masivním investicím do zásob a výrobních kapacit pod tlakem.

Amazon, Microsoft, Alphabet a Meta letos utratí za AI infrastrukturu zhruba 725 miliard dolarů, o 77 % víc než loni.

Trh a investoři už tak dávno neřeší, jestli jsou na AI infrastrukturu peníze. Jde hlavně o to, jestli je dost elektřiny, turbín a volné kapacity v síti, aby se ty peníze vůbec daly proinvestovat.

Rozebíráme, čím se stavba financuje, když vlastní cash flow firem přestává stačit, kde jsou reálná rizika, kdo z toho profituje a jak velká je zatím propast mezi náklady na infrastrukturu a tržbami AI firem.

23 % za necelých 8 měsíců. Tolik letos přidal Russell 2000, index 2 000 nejmenších veřejně obchodovaných amerických firem. S&P 500 za stejnou dobu rostl o necelých 14 %. A Magnificent 7, tedy akcie, na kterých stál celý růst trhu posledních 5 let, zaostávají za oběma indexy.

Naposledy malé firmy porazily ty velké takhle výrazně v roce 2003. Za posledních 10 let se jim to povedlo jen dvakrát.

Jenže zatímco tento index letos zavřel už 27krát na historickém maximu, investoři z něj odcházejí.

Kam? To rozebíráme v podcstu.

Valuace se dál rozpínají. Akciové indexy dosahují nových vrcholů, letos již poněkolikáté, a trhy zůstávají v klidu. Makroekonomická situace nahrává investorům.

S&P 500 letos zapsal 27. ATH a od začátku roku přidává již 13,4 %. Poprvé v historii se index během obchodování dostal nad 7 800 bodů.

Na tomto streamu, který si můžete i s videozáznamem přehrát na YTB Buliosu, rozebrali, co přesně žene valuace nahoru, kde se rozšiřuje mezera mezi cenou a fundamentem. To vše s Jakubem Rochlitzem, analytikem a Pro investorem pro eToro.

Představíte si 397 miliard dolarů?

Teď už nemusíte, protože Berkshire se konečně rozhodla utrácet. Po 14 čtvrtletích totiž konečně akcie výhradně nakupovala.

Kam ale své miliardy investovala?

Odpověď je zajímavější, než byste možná čekali. Mezi pěti největšími pozicemi v celém portfoliu Berkshire je dnes firma, kterou by Buffett ještě před pár lety nekoupil. A to není jediná změna v portfoliu.

Poslechněte si, kam Berkshire vložila své miliardy.

Akciové indexy se v posledních dnech zastavily na místě, doslova. Po minulém rekordním růstovém týdnu se jejich denní rozpětí měří jen na jednotky bodů.

Indexy se tak dostaly do fáze stagnace. Jde o situaci, kdy se síly kupců (býků) a prodejců (medvědů) téměř vyrovnají. Nakonec ale jedna strana převáží tu druhou a přijde výrazný a prudký pohyb ceny.

V živém vysílání jsme prošli celkový výhled a rozbor aktuálního nastavení akcií a podrobně rozebíráme inflaci a její dopady na ekonomiku.

Akciové trhy letos ztratí 19 %. Proč by ale měly, když jsou na absolutních maximech?

Protože o tolik v průměru padal index S&P 500 v letech, kdy se v americké konaly volby do Kongresu. A ty nás ke konci letošního roku čekají.

Navíc pro akcie přichází historicky nejslabší část roku. Srpen a září jsou pro akcie již tradičně jedny z nejhorších měsíců roku. A tříměsíční období, od srpna do října je považováno za to vůbec nejhorší v celém roce.

Poslechněte si o tom, jestli akciové trhy Leto opravdu čeká takto prudký propad.

Akciové indexy si po, zatím velmi úspěšné, výsledkové sezóně znovu sáhly na nové vrcholy. Minulý měsíc, který byl převážně pro technologie ztrátovým je ten tam.

Jenže je tady srpen a to je měsíc, kdy se akciím v posledních 5 letech ne vždy dařilo. Index S&P 500 poprvé překonal 7 700 bodů, ale Nasdaq se na ATH zatím nedostal. Navíc se teď nachází v bodě, který rozhodne o jeho dalším pohybu.

V živém vysílání jsme prošli celkovou analýzu trhu a současnou situaci, která jeden týden dokáže technologie poslat dolů o desítky procent a další týden vše trhu vrátit. Nezapomněli jsme ani na hlavní earnings týdne a výhled na týden další.

Další živé vysílání již 12.8. 2026 od 19h

Prezentace ze streamu: https://docs.google.com/presentation/d/1XqYibGjdtzBFDXWxnfxZgxh7Qx6sk8zc/edit?usp=drive_link&ouid=112378020772022035179&rtpof=true&sd=true

Trhy jsou zpět na maximech. Celý ztrátový červenec byl smazaný za 4 obchodní dny.

Výsledková sezóna ale investory příliš netěší. AMD ohlásilo rekordní tržby 11,54 miliardy dolarů, tržby datových center vyskočily o 107 % a výhled na třetí kvartál je nad odhady trhu. Akcie po zavření trhu spadla až o 9 %.

V živém vysílání procházíme výsledky $AMD i $SPCX, podíváme se na Eli Lilly a Novo Nordisk, na uranovou firmu Energy Fuels, červencová data ISM a nezapomeneme ani výhled na další dny.

Záznam ze streamu 5.8. 2026. Celý záznam streamu i s videem najdete na YTB Buliosu.

+30 % za jeden jediný den. Tolik si v průběhu úterní seance připisovaly akcie Palantiru. Šlo o nejsilnější den od února 2024. Firma tak zároveň přispěla k růstu indexu S&P 500 na nové maximum.

Přitom ještě v pondělí byl Palantir letos v mínusu zhruba 30 %. Od svého maxima z listopadu 2025 spadl o víc než 40 %. Jediný den tedy celý roční propad prakticky smazal.

Co se stalo? To jsme rozebrali v tomto podcastu.

Výsledková sezóna je v plném proudu.

Firmy z S&P 500 překonaly odhady zisků nejvíc od roku 2008, a přesto trh po výsledcích poslal dolů tři z pěti největších firem světa.

Pojďte s námi probrat to podstatné.

Záznam z neděle 2.8.2026

Celý záznam streamu i s videem najdete na YTB Buliosu.